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388棋牌行为金融最主要的理论

时间:2018-09-26 12:14 作者:admin 点击:

  388棋牌针对有效性市场,包括套利定价理论.行为金触学是站在·个批判的角度,但是他并没有提出一个很好的替代理论,井且在一些流通性非常弧,市场参与者多为大型的机构投资者的金触市场,套利定价理论的荃本假设还是成立的。
  388棋牌行为金融最主要的理论是KahnemanandTversky(1979)提出的展望理论(ProspcctThoory).展望理论是通过三个实验归纳出的三个效应作为理础,通过心理分析提出的一种经济行为模型,核心思想在于通过引入价值函数(Valuefunct云on)和决策权重函数(Decisionweightingf,unction),井刻西个人在做出选择时所经历的编辑(Editingphase)和评价(Lvaluat云onphase)两个阶段,进而对传统期望效用函数进行了单新构造。
  我们388棋牌首先简单陈述展望理论所归纳的三个效应:
  确定效应(Certaintyeffect),即个人在面临投资决策时,对于确定的出象(outcome)会过度重视:反射效应(Reflec.ioncffect),即个人在面对损失时,往往体现为风险爱好,而在利得时,则体现为风阶规避:分离效应(Isofationcffect),即个人面对同一组选择对象时,会因为问题的不同描述方式而有不同的选择。
  388棋牌为了解释上述二个效应,展望理论提出了价值函数代x)和决策权重函数袱p)来描述人的选择行为。其中,价值函数取代了期望效用理论中的效用函数,决策权重函数取代了期望效用理论中的概率。
  价值函数v(x)有三个特征:
  (1)自变量x是相对某个参考点的利得或者损失,而不是期望效用理论中的期末财富或者消费。
  (2)v(x)是S型的函数。即是增函数,月.在x>0上是凹函数,在x<0卜是凸函数。
  (3)瑕设其可微,则对干x>o,有v'(一x)>v"(x)。整理发布:388棋牌